Zakaj obrestne mere vplivajo na cene kriptovalut? Bitcoin je padel pod 63.000 USD

Bitcoin je čez noč s 14. na 15. november 2026 padel pod 63.000 USD, z najnižjo ceno blizu 62.100 USD (približno 56.200 EUR), kažejo podatki CoinGecko, do 10.27 UTC v nedeljo, 15. novembra, pa se je vrnil na približno 65.400 USD (približno 59.200 EUR). V nedeljo zjutraj je bila njegova cena glede na cene CoinGecko približno 15 % nižja kot teden prej. Ether je bil po podatkih CoinGecko ob približno 8.00 UTC pod 1.800 USD. Novice, med njimi Cryptoticker, so padec povezale z vse pogostejšimi stavami, da bo ameriška centralna banka decembra zvišala obrestne mere, potem ko so cene v ZDA oktobra zrasle hitreje od pričakovanj. Višje obrestne mere so cene kriptovalut pogosto potiskale navzdol, ker gotovina in obveznice začnejo prinašati več, izposojanje se podraži, v tvegane naložbe pa se odpravi manj denarja. V nadaljevanju pojasnjujemo, kako to deluje, zakaj se cene premaknejo, še preden je sprejeta kakršna koli odločitev, in kaj to pomeni za vas.

Ključne točke: zakaj obrestne mere premikajo cene kriptovalut?

• Bitcoin je čez noč s 14. na 15. november 2026 padel pod 63.000 USD in se do 10.27 UTC vrnil na približno 65.400 USD, kar je po podatkih CoinGecko še vedno približno 15 % manj kot teden prej. Ether je bil pod 1.800 USD.
• Cene življenjskih potrebščin v ZDA so se oktobra 2026 po podatkih ameriškega Urada za statistiko dela (Bureau of Labor Statistics) zvišale za 0,4 %, verjetnost, da bo ameriška centralna banka Federal Reserve (Fed) na zasedanju 8. in 9. decembra zvišala obrestno mero, pa je bila po podatkih CME FedWatch v poročilih od 13. do 15. novembra 2026 blizu 90 %.
• Pri višjih obrestnih merah gotovina in državne obveznice prinašajo več, zato morajo naložbe, ki ne prinašajo obresti, kot je bitcoin, za denar bolj tekmovati.
• Višje obrestne mere podražijo tudi izposojanje, vključno z izposojanjem za trgovanje, zato v kriptovalute priteče manj izposojenega denarja.
• Trgi se odzivajo na pričakovane odločitve o obrestnih merah, ne le na dejanske, zato se lahko cene ob poročilu o inflaciji premaknejo že tedne pred zasedanjem Feda.

Zakaj je bitcoin padel pod 63.000 USD?

Bitcoin je čez noč s 14. na 15. november 2026 padel pod 63.000 USD, ker so trgovci v cene vključili verjetno zvišanje obrestnih mer v ZDA, poročajo Cryptoticker in drugi mediji. Najnižja cena v 24 urah je bila na CoinGecko 62.081 USD, Cryptoticker pa je ob sklicevanju na dnevne zaključne cene CoinGecko zapisal, da je to najnižja raven bitcoina od začetka julija. Do 10.27 UTC 15. novembra se je bitcoin znova dvignil na približno 65.400 USD.

Cena bitcoina v ameriških dolarjih, po urah, od 1. do 15. novembra 2026. Črtkani črti: poročilo o zaposlovanju v ZDA (6. november) in poročilo o inflaciji v ZDA (10. november). Vir: CoinGecko, stanje 15. novembra 2026 ob 10.29 UTC.

Najprej sta prišli dve poročili iz ZDA. Urad za statistiko dela je 6. novembra sporočil, da je ameriško gospodarstvo oktobra ustvarilo 165.000 novih delovnih mest. Nato je 10. novembra sporočil, da so se cene življenjskih potrebščin oktobra zvišale za 0,4 %, kar je po poročanju Cryptotickerja in drugih medijev več, kot so pričakovali ekonomisti. Močan trg dela in hitrejša rast cen povečujeta verjetnost zvišanja obrestnih mer.

V poročilih od 13. do 15. novembra 2026 je bila verjetnost decembrskega zvišanja obrestnih mer blizu 90 %, kažejo podatki CME FedWatch, ki so jih navajali mediji. Denar je odtekal tudi iz bitcoin skladov, ki kotirajo na ameriških borzah: od 9. do 13. novembra približno 1,07 milijarde USD, kažejo podatki Farside Investors, o katerih je poročal CoinReporter. Del padca je posledica prisilne prodaje stav z izposojenim denarjem, kar pojasnjujemo v članku kaj je likvidacija pri kriptovalutah.

Kaj je obrestna mera Feda?

Obrestna mera Feda je obrestna mera zveznih skladov (federal funds rate), po kateri si ameriške banke med seboj posojajo denar čez noč, in je izhodišče za večino drugih obrestnih mer. Federal Reserve, ameriška centralna banka, zanjo določi ciljni razpon na zasedanjih svojega Zveznega odbora za odprti trg (Federal Open Market Committee), ki mu pravimo FOMC.

FOMC je 28. oktobra 2026 razpon ohranil pri 3,75 % do 4,00 %. Dva od dvanajstih članov z glasovalno pravico sta želela zvišanje za 0,25 odstotne točke. Ko se ta obrestna mera zviša, banke običajno zvišajo obresti za posojila in stanovanjske kredite ter obresti na prihranke, donosi ameriških državnih obveznic pa jim praviloma sledijo.

Centralne banke obrestne mere zvišujejo predvsem zato, da bi upočasnile inflacijo, torej hitrost, s katero rastejo cene v trgovinah. Zato lahko poročilo o inflaciji v nekaj minutah spremeni verjetnost zvišanja obrestnih mer.

Zakaj višje obrestne mere običajno potiskajo cene kriptovalut navzdol?

Višje obrestne mere običajno potiskajo cene kriptovalut navzdol, ker denar dobi privlačnejše možnosti, kje počakati, izposojanje se podraži, ameriški dolar pa se okrepi. Skupaj delujejo trije učinki.

• Gotovina in obveznice prinašajo več. Bitcoin ne prinaša obresti. Ko račun s prihranki ali kratkoročna ameriška državna obveznica prinaša 4 %, je imetje nestanovitne naložbe, ki ne prinaša ničesar, dražje zaradi izgubljenih obresti. Ekonomisti temu pravijo oportunitetni strošek. Nekateri vlagatelji zato denar umaknejo iz bolj tveganih naložb.
• Izposojanje je dražje. Višje obrestne mere podražijo posojila za podjetja, gospodinjstva in trgovce. Na trge priteče manj izposojenega denarja, trgovci, ki z izposojenim denarjem sklepajo večje stave, pa plačajo več, da jih ohranijo odprte.
• Dolar se pogosto okrepi. Višje obrestne mere v ZDA pritegnejo denar v dolar. Kriptovalute so večinoma ovrednotene v dolarjih, zato lahko močnejši dolar pomeni nižje cene, izražene v dolarjih.

Enaka logika velja za delnice hitro rastočih tehnoloških podjetij, kar je eden od razlogov, da so se kriptovalute in tehnološke delnice pogosto gibale skupaj. Nižje obrestne mere običajno delujejo v nasprotni smeri.

Zakaj se cene kriptovalut premaknejo, še preden Fed odloči?

Cene kriptovalut se premaknejo, še preden Fed odloči, ker trgi trgujejo na podlagi pričakovanj, ne le tega, kar se je že zgodilo. Trgovci kupujejo in prodajajo terminske pogodbe (futures), vezane na obrestno mero zveznih skladov, cene teh pogodb pa kažejo, kaj trg pričakuje od Feda.

CME FedWatch, orodje upravljavca borz CME Group, cene teh terminskih pogodb pretvori v verjetnosti, na primer »blizu 90 % verjetnosti zvišanja za 0,25 točke«. Ko poročilo o inflaciji ali trgu dela preseneti, se te verjetnosti hitro spremenijo, cene kriptovalut pa se pogosto odzovejo še isti dan.

Ko Fed svojo odločitev dejansko objavi, je lahko velik del že vključen v ceno. Zato lahko cene na dan zvišanja obrestnih mer celo zrastejo, če je bilo zvišanje manjše, kot so se bali.

Ali obrestne mere na kriptovalute vedno vplivajo na enak način?

Ne. Obrestne mere so le eden od vplivov na cene kriptovalut, ne pa pravilo, ki vedno drži. Kriptovalute so včasih rasle, ko so se obrestne mere zviševale, in padale, ko so se zniževale, ker na cene vplivajo tudi drugi dejavniki: hekerski napadi, nova pravila, prilivi in odlivi denarja v skladih ter količina izposojenega denarja na trgu.

Tudi verjetnost iz FedWatch ni odločitev. Naslednje poročilo o trgu dela v ZDA bo po podatkih Urada za statistiko dela objavljeno 4. decembra, Fed pa se bo po svojem objavljenem koledarju sestal 8. in 9. decembra 2026. Novi podatki lahko verjetnosti spremenijo v katero koli smer in nihče ne more zanesljivo napovedati, kam se bodo cene gibale naprej.

Kaj to pomeni za vas?

Če imate kriptovalute, lahko novice o obrestnih merah hitro spremenijo vrednost vašega imetja, čeprav se pri samem kovancu ni nič spremenilo. Tako ostri padci so se na kripto trgih že dogajali. Več o tem preberite v članku zakaj se cene kriptovalut tako močno gibljejo.

Velika gospodarska poročila so eden od razlogov, zakaj lahko cene kriptovalut na določene dni močno zanihajo. Če razumete, zakaj je tako, lahko novice spremljate mirno.

Kaj spremljati

• Poročilo o trgu dela v ZDA, 4. decembra 2026: Urad za statistiko dela ob 8.30 po ameriškem vzhodnem času objavi podatke o delovnih mestih za november.
• Zasedanje Feda, 8. in 9. decembra 2026: FOMC objavi odločitev o obrestni meri skupaj z novimi gospodarskimi projekcijami.
• Naslednje poročilo o inflaciji: novembrski podatki Urada za statistiko dela o cenah življenjskih potrebščin, ki bodo objavljeni decembra.
• Tokovi v sklade: prilivi in odlivi denarja v bitcoin in ether skladih, ki kotirajo na ameriških borzah, se objavljajo vsak trgovalni dan.

Kaj lahko storite zdaj

• Zabeležite si datuma naslednjega poročila o trgu dela in zasedanja Feda, da vas oster premik cen na ta dneva ne bo presenetil.
• Še preden pridejo novice, se vprašajte: kolikšen padec bi lahko prenesli? Kriptosredstva so nestanovitna in lahko izgubite denar.
• Kako delujeta tveganje in donos, spoznajte v tečaju osnove investiranja, kako delujejo trgi in cenovni grafi, pa v tečaju kripto trg.
• Pridružite se srečanju v živo na naši strani z delavnicami ali preberite več razlag za začetnike v naši rubriki novice.

Vprašanja bralcev

Zakaj obrestne mere vplivajo na cene kriptovalut?

Obrestne mere vplivajo na cene kriptovalut, ker pri višjih obrestnih merah gotovina in državne obveznice prinašajo več, izposojanje se podraži, ameriški dolar pa se običajno okrepi. Vse troje lahko zmanjša pritok denarja v naložbe, kot je bitcoin, ki ne prinašajo obresti.

Zakaj je bitcoin novembra 2026 padel pod 63.000 USD?

Bitcoin je 15. novembra 2026 padel pod 63.000 USD, ker so trgi v cene vključili verjetno decembrsko zvišanje obrestnih mer v ZDA, potem ko so se cene življenjskih potrebščin v ZDA oktobra zvišale za 0,4 %, gospodarstvo pa je ustvarilo 165.000 novih delovnih mest, poročajo Cryptoticker in drugi mediji. Iz bitcoin skladov, ki kotirajo na ameriških borzah, je od 9. do 13. novembra po podatkih Farside Investors odteklo tudi približno 1,07 milijarde USD.

Kaj je CME FedWatch?

CME FedWatch je orodje družbe CME Group, ki na podlagi cen terminskih pogodb na obrestno mero zveznih skladov ocenjuje verjetnost vsake možne odločitve o obrestnih merah v ZDA na prihodnjih zasedanjih Federal Reserve.

Ali zvišanje obrestne mere Feda pomeni, da bodo kriptovalute še naprej padale?

Ne nujno in nihče ne more zanesljivo napovedati, kam se bodo cene gibale naprej. Trgi zvišanje obrestnih mer pogosto vključijo v cene, še preden se zgodi, druge novice pa so lahko enako pomembne kot obrestne mere.

Kdaj bo naslednja odločitev Federal Reserve?

Naslednja načrtovana odločitev Federal Reserve bo po objavljenem koledarju Feda sprejeta ob koncu zasedanja 8. in 9. decembra 2026.

Kaj se zgodi s kriptovalutami, ko obrestne mere padejo?

Ko obrestne mere padejo, gotovina in obveznice prinašajo manj, izposojanje pa se poceni, kar je pogosto podpiralo bolj tvegane naložbe, kot so kriptovalute. To je težnja, ne gotovost, ker na cene vplivajo tudi drugi dejavniki.

Cene kriptovalut lahko močno narastejo in padejo, vi pa lahko izgubite del ali ves denar, ki ste ga vložili. Kriptovalute niso zajete v jamstvo za vloge. Ta članek je namenjen izobraževanju in ni finančni nasvet.