Zašto kamatne stope utječu na cijene kriptovaluta? Bitcoin je pao ispod 63.000 USD

Bitcoin je u noći s 14. na 15. studenoga 2026. pao ispod 63.000 USD, uz najnižu cijenu od blizu 62.100 USD (oko 56.200 EUR), prema podacima CoinGecka, a do 10.27 UTC u nedjelju, 15. studenoga, vratio se na oko 65.400 USD (oko 59.200 EUR). U nedjelju ujutro njegova je cijena bila otprilike 15 % niža nego tjedan dana ranije, prema cijenama na CoinGecku. Ether je oko 8.00 UTC bio ispod 1.800 USD, prema podacima CoinGecka. Mediji, među njima i Cryptoticker, povezali su pad s rastućim očekivanjima da će američka središnja banka u prosincu podići kamatne stope, nakon što su cijene u SAD-u u listopadu rasle brže od očekivanog. Više kamatne stope često su pritiskale cijene kriptovaluta prema dolje jer gotovina i obveznice počinju donositi više, zaduživanje poskupljuje, a manje novca odlazi u rizičnija ulaganja. Evo kako to funkcionira, zašto se cijene pomiču i prije nego što je donesena ikakva odluka i što to znači za vas.

Ključne točke: zašto kamatne stope pomiču cijene kriptovaluta?

• Bitcoin je u noći s 14. na 15. studenoga 2026. pao ispod 63.000 USD, a do 10.27 UTC vratio se na oko 65.400 USD, što je i dalje otprilike 15 % niže nego tjedan dana ranije, prema podacima CoinGecka. Ether je bio ispod 1.800 USD.
• Potrošačke cijene u SAD-u porasle su u listopadu 2026. za 0,4 %, prema podacima američkog Ureda za statistiku rada (Bureau of Labor Statistics), a u izvješćima od 13. do 15. studenoga 2026. CME FedWatch procjenjivao je vjerojatnost da američka središnja banka (Federal Reserve, Fed) na sastanku 8. i 9. prosinca podigne kamatnu stopu na blizu 90 %.
• Uz više kamatne stope gotovina i državne obveznice donose više, pa se imovina koja ne donosi kamate, poput bitcoina, mora jače boriti za novac.
• Više kamatne stope također poskupljuju zaduživanje, uključujući zaduživanje za trgovanje, pa u kriptovalute ulazi manje posuđenog novca.
• Tržišta reagiraju na očekivane odluke o kamatnim stopama, a ne samo na stvarne, zbog čega se cijene mogu pomaknuti nakon izvješća o inflaciji tjednima prije sastanka Feda.

Zašto je bitcoin pao ispod 63.000 USD?

Bitcoin je pao ispod 63.000 USD u noći s 14. na 15. studenoga 2026. jer su trgovci u cijene uračunali vjerojatno podizanje kamatnih stopa u SAD-u, prema pisanju Cryptotickera i drugih medija. Najniža cijena u 24 sata na CoinGecku bila je 62.081 USD, a Cryptoticker je, pozivajući se na dnevne zaključne cijene s CoinGecka, to nazvao najnižom razinom bitcoina od početka srpnja. Do 10.27 UTC 15. studenoga bitcoin se ponovno podigao na oko 65.400 USD.

Cijena bitcoina u američkim dolarima, po satima, od 1. do 15. studenoga 2026. Isprekidane linije: izvješće o zaposlenosti u SAD-u (6. studenoga) i izvješće o inflaciji u SAD-u (10. studenoga). Izvor: CoinGecko, stanje 15. studenoga 2026. u 10.29 UTC.

Najprije su stigla dva američka izvješća. Ured za statistiku rada objavio je 6. studenoga da je američko gospodarstvo u listopadu otvorilo 165.000 radnih mjesta. Dana 10. studenoga objavio je da su potrošačke cijene u listopadu porasle za 0,4 %, više nego što su ekonomisti očekivali, prema pisanju Cryptotickera i drugih medija. Snažno tržište rada i brži rast cijena povećavaju vjerojatnost podizanja kamatnih stopa.

U izvješćima od 13. do 15. studenoga 2026. vjerojatnost podizanja kamatnih stopa u prosincu bila je blizu 90 %, prema podacima CME FedWatcha koje su prenijeli mediji. Novac je odlazio i iz bitcoin fondova koji kotiraju na američkim burzama: oko 1,07 milijardi USD od 9. do 13. studenoga, prema podacima Farside Investorsa koje je objavio CoinReporter. Dio pada došao je od prisilne prodaje oklada s posuđenim novcem, što objašnjavamo u članku što je likvidacija kod kriptovaluta.

Što je kamatna stopa Feda?

Kamatna stopa Feda je stopa federalnih fondova (federal funds rate), po kojoj američke banke jedna drugoj posuđuju novac preko noći, i ona je polazište za većinu drugih kamatnih stopa. Federal Reserve, američka središnja banka, određuje njezin ciljni raspon na sastancima svojega Saveznog odbora za otvoreno tržište (Federal Open Market Committee), poznatog kao FOMC.

FOMC je 28. listopada 2026. zadržao raspon na 3,75 % do 4,00 %. Dva od dvanaest članova s pravom glasa željela su podizanje za 0,25 postotnih bodova. Kada ta stopa poraste, banke obično podižu kamate na kredite i stambene kredite te kamate na štednju, a prinosi američkih državnih obveznica obično ih slijede.

Središnje banke podižu kamatne stope uglavnom kako bi usporile inflaciju, odnosno brzinu kojom rastu cijene u trgovinama. Zato izvješće o inflaciji može u nekoliko minuta promijeniti izglede za podizanje kamatnih stopa.

Zašto više kamatne stope obično spuštaju cijene kriptovaluta?

Više kamatne stope obično spuštaju cijene kriptovaluta jer novcu nude privlačnija mjesta za čekanje, poskupljuju zaduživanje i jačaju američki dolar. Tri učinka djeluju zajedno.

• Gotovina i obveznice donose više. Bitcoin ne donosi kamate. Kada štedni račun ili kratkoročna američka državna obveznica donosi 4 %, držanje volatilne imovine koja ne donosi ništa skuplje je zbog propuštenih kamata. Ekonomisti to nazivaju oportunitetnim troškom. Neki ulagači zbog toga povlače novac iz rizičnije imovine.
• Zaduživanje je skuplje. Više stope povećavaju trošak kredita za tvrtke, kućanstva i trgovce. Na tržišta stiže manje posuđenog novca, a trgovci koji posuđenim novcem sklapaju veće oklade plaćaju više da bi ih držali otvorenima.
• Dolar često jača. Više američke kamatne stope privlače novac u dolar. Cijene kriptovaluta uglavnom se izražavaju u dolarima, pa jači dolar može značiti niže cijene izražene u dolarima.

Ista logika vrijedi i za dionice brzorastućih tehnoloških tvrtki, što je jedan od razloga zašto su se kriptovalute i tehnološke dionice često kretale zajedno. Niže kamatne stope obično djeluju u suprotnom smjeru.

Zašto se cijene kriptovaluta pomiču prije nego što Fed odluči?

Cijene kriptovaluta pomiču se prije nego što Fed odluči jer tržišta trguju na temelju očekivanja, a ne samo onoga što se već dogodilo. Trgovci kupuju i prodaju terminske ugovore (futures) vezane uz stopu federalnih fondova, a cijene tih ugovora pokazuju što tržište misli da će Fed učiniti.

CME FedWatch, alat burzovnog operatera CME Group, pretvara te cijene terminskih ugovora u vjerojatnosti, primjerice „blizu 90 % vjerojatnosti podizanja za 0,25 boda“. Kada izvješće o inflaciji ili tržištu rada iznenadi, te se vjerojatnosti brzo mijenjaju, a cijene kriptovaluta često reagiraju istoga dana.

Dok Fed zapravo objavi svoju odluku, velik dio nje već može biti uračunat u cijenu. Zato cijene mogu porasti i na dan podizanja kamatnih stopa, ako je podizanje bilo manje nego što se strahovalo.

Utječu li kamatne stope na kriptovalute uvijek na isti način?

Ne. Kamatne stope samo su jedan od utjecaja na cijene kriptovaluta, a ne pravilo koje uvijek vrijedi. Kriptovalute su ponekad rasle dok su kamatne stope rasle i padale dok su se kamatne stope snižavale, jer na cijene utječu i druge stvari: hakerski napadi, nova pravila, priljevi i odljevi novca u fondovima te količina posuđenog novca na tržištu.

Ni vjerojatnost iz FedWatcha nije odluka. Sljedeće izvješće o tržištu rada u SAD-u očekuje se 4. prosinca, prema Uredu za statistiku rada, a Fed se sastaje 8. i 9. prosinca 2026., prema svojem objavljenom kalendaru. Novi podaci mogu promijeniti izglede u bilo kojem smjeru i nitko ne može pouzdano reći kamo će cijene dalje.

Što to znači za vas?

Ako držite kriptovalute, vijesti o kamatnim stopama mogu brzo promijeniti vrijednost vaše imovine, iako se sa samom kriptovalutom ništa nije promijenilo. Ovakvi nagli padovi već su se događali na kriptotržištima. Više o tome pročitajte u članku zašto se cijene kriptovaluta toliko mijenjaju.

Velika ekonomska izvješća jedan su od razloga zašto cijene kriptovaluta određenih dana mogu naglo oscilirati. Kada razumijete zašto je tako, lakše ćete mirno čitati vijesti.

Što pratiti

• Izvješće o tržištu rada u SAD-u, 4. prosinca 2026.: Ured za statistiku rada objavljuje podatke o radnim mjestima za studeni u 8.30 po američkom istočnom vremenu.
• Sastanak Feda, 8. i 9. prosinca 2026.: FOMC objavljuje odluku o kamatnoj stopi, zajedno s novim gospodarskim projekcijama.
• Sljedeće izvješće o inflaciji: podaci Ureda za statistiku rada o potrošačkim cijenama za studeni, koji se očekuju u prosincu.
• Tokovi fondova: priljevi i odljevi novca u bitcoin i ether fondovima koji kotiraju na američkim burzama objavljuju se svakog dana trgovanja.

Što možete učiniti sada

• Zabilježite datume sljedećeg izvješća o tržištu rada i sastanka Feda kako vas nagli pomak cijena tih dana ne bi iznenadio.
• Zapitajte se prije nego što stignu vijesti: koliki pad mogu podnijeti? Kriptoimovina je volatilna i možete izgubiti novac.
• Saznajte kako funkcioniraju rizik i povrat u tečaju osnove ulaganja, a kako funkcioniraju tržišta i cjenovni grafikoni u tečaju kriptotržište.
• Pridružite se sesiji uživo na stranici s našim radionicama ili pročitajte još objašnjenja za početnike u našoj rubrici vijesti.

Pitanja čitatelja

Zašto kamatne stope utječu na cijene kriptovaluta?

Kamatne stope utječu na cijene kriptovaluta jer uz više stope gotovina i državne obveznice donose više, zaduživanje postaje skuplje, a američki dolar obično jača. Sve troje može smanjiti priljev novca u imovinu poput bitcoina, koja ne donosi kamate.

Zašto je bitcoin u studenome 2026. pao ispod 63.000 USD?

Bitcoin je 15. studenoga 2026. pao ispod 63.000 USD jer su tržišta u cijene uračunala vjerojatno podizanje kamatnih stopa u SAD-u u prosincu, nakon što su potrošačke cijene u SAD-u u listopadu porasle za 0,4 %, a gospodarstvo otvorilo 165.000 radnih mjesta, prema pisanju Cryptotickera i drugih medija. Iz bitcoin fondova koji kotiraju na američkim burzama od 9. do 13. studenoga povučeno je i oko 1,07 milijardi USD, prema podacima Farside Investorsa.

Što je CME FedWatch?

CME FedWatch je alat tvrtke CME Group koji na temelju cijena terminskih ugovora na stopu federalnih fondova procjenjuje vjerojatnost svake moguće odluke o kamatnim stopama u SAD-u na nadolazećim sastancima Federal Reservea.

Znači li podizanje kamatne stope Feda da će kriptovalute nastaviti padati?

Ne nužno, i nitko ne može pouzdano reći kamo će cijene dalje. Tržišta često uračunaju podizanje kamatnih stopa prije nego što se dogodi, a druge vijesti mogu biti jednako važne kao i kamatne stope.

Kada je sljedeća odluka Federal Reservea?

Sljedeća redovna odluka Federal Reservea donosi se na kraju sastanka 8. i 9. prosinca 2026., prema objavljenom kalendaru Feda.

Što se događa s kriptovalutama kada kamatne stope padnu?

Kada kamatne stope padnu, gotovina i obveznice donose manje, a zaduživanje postaje jeftinije, što je često podržavalo rizičniju imovinu poput kriptovaluta. To je tendencija, a ne izvjesnost, jer na cijene utječu i drugi čimbenici.

Cijene kriptovaluta mogu naglo rasti i padati, a mogli biste izgubiti dio ili sav novac koji ste uložili. Kriptovalute nisu obuhvaćene osiguranjem depozita. Ovaj članak služi za edukaciju i nije financijski savjet.