USDT v EÚ: čo sa zmenilo v októbri 2026 a čo to pre vás znamená

USDT, stablecoin, ktorý vydáva spoločnosť Tether, ste už pravdepodobne stretli. Podľa údajov CoinMarketCap je to najväčší stablecoin podľa trhovej hodnoty, no v EÚ od konca roka 2024 mizne z licencovaných kryptoaplikácií. V októbri 2026 urobil regulátor trhov EÚ ďalší krok. Tu je, čo sa zmenilo a čo to pre vás znamená.

Hlavné body: čo sa deje s USDT v EÚ?

• Tether nie je vo verejnom registri MiCA, ktorý vedie ESMA, takže licencované kryptofirmy v EÚ nemôžu USDT ponúkať.
• ESMA 8. októbra 2026 uviedla, že tieto firmy by mali ukončiť všetky služby pre takéto stablecoiny, po novom aj úschovu a prevody, a zostávajúce „zdedené expozície“ (legacy exposures) by sa mali vyriešiť najneskôr tri mesiace po zverejnení.
• Pravidlá mieria na emitentov a kryptofirmy. Nenašli sme žiadne pravidlo, ktoré by vám zakazovalo USDT vlastniť.
• V USA nadobúda americký zákon o stablecoinoch GENIUS Act účinnosť 18. januára 2027.

Čo je USDT a prečo na ňom záleží?

Stablecoin je kryptotoken navrhnutý tak, aby si udržiaval stabilnú hodnotu voči oficiálnej mene, ako je americký dolár alebo euro. Ste v tom noví? Začnite základmi kryptomien.

2. novembra 2026 sa jeden USDT podľa CoinMarketCap obchodoval za 0,9987 $ a všetky USDT spolu mali hodnotu približne 179,9 miliardy $. To je približne 2,5-krát viac než USDC, dolárový stablecoin, ktorý vydáva spoločnosť Circle. Obmedzenia v EÚ sa týkajú licencií, nie veľkosti ani ceny USDT.

Čo stanovujú pravidlá EÚ a odkedy?

MiCA (Markets in Crypto-Assets, nariadenie o trhoch s kryptoaktívami) je súbor pravidiel EÚ pre krypto. Stablecoin, ktorý sleduje jednu oficiálnu menu, nazýva token elektronických peňazí. Od 30. júna 2024 ho smie v EÚ verejnosti ponúkať len emitent, ktorý je bankou (úverovou inštitúciou) alebo licencovanou inštitúciou elektronických peňazí, prípadne iní s písomným súhlasom emitenta. Emitent musí zverejniť bielu knihu (white paper), držiteľom vyplatiť peniaze v nominálnej hodnote a najmenej 30 % prijatých prostriedkov držať na oddelených bankových účtoch. Viac vysvetľuje náš kurz o stablecoinoch.

MiCA licencuje aj kryptofirmy, označované ako CASP (poskytovatelia služieb kryptoaktív), vrátane tých, ktoré ponúkajú úschovu: držia kryptomeny za vás. ESMA, európsky regulátor trhov s cennými papiermi, 17. januára 2025 uviedla, že platformy by mali prestať ponúkať obchodovanie so stablecoinmi, ktoré nie sú v súlade s MiCA, s obdobím „len predaja“ do konca marca 2025. Zároveň však dodala, že „samotná úschova a prevod týchto kryptoaktív by mali zostať možné“ (náš preklad).

Prečo USDT nemá povolenie?

Tether nie je v registri MiCA, ktorý vedie ESMA, teda vo verejnom zozname licencovaných kryptofiriem a bielych kníh stablecoinov, a nenašli sme žiadny doklad, že by o povolenie požiadal. Jeho generálny riaditeľ Paolo Ardoino v máji 2025 povedal, ako informoval Cointelegraph: „Rozhodol som sa o licenciu MiCA nežiadať, pretože musím chrániť viac než 400 miliónov používateľov, ktorých máme po celom svete.“

Ardoino v roku 2024 kritizoval aj pravidlo MiCA o bankových vkladoch a podľa portálu The Block tvrdil, že stablecoiny „by mali mať možnosť držať 100 % rezerv v pokladničných poukážkach“.

Čo sa zmenilo v októbri?

ESMA 8. októbra 2026 zverejnila stanovisko určené vnútroštátnym orgánom dohľadu, podľa ktorého licencované firmy „by nemali poskytovať služby kryptoaktív“ (náš preklad) pre stablecoiny, ktoré nie sú v súlade s MiCA. Tentoraz zoznam zahŕňa všetky služby vrátane úschovy a prevodov a ESMA uviedla, že upozornenia klientom nestačia.

Akákoľvek zostávajúca služba by mala klientom len pomôcť postupne sa z pozícií stiahnuť, „obmedzená na likvidáciu, konverziu, výber, prevod alebo úschovu existujúcich držieb“, a to na obmedzený čas. Ak orgány dohľadu zistia zostávajúce „zdedené expozície“, mali by požadovať ich nápravu „čo najskôr a najneskôr do troch (3) mesiacov odo dňa zverejnenia“ stanoviska (náš preklad). ESMA neuviedla konkrétny dátum.

Stanovisko nemenuje žiadny token; podľa CoinDesku je USDT najväčším dotknutým stablecoinom. Žiadnu reakciu Tetheru sme nenašli.

Stránka Krakenu pre klientov z Európskeho hospodárskeho priestoru (EHP), aktualizovaná 29. októbra, uvádza, že s USDT sa tam „nedá obchodovať“, ale dá sa vybrať. Podľa portálu Unchained, ktorý cituje stránku pomocníka Coinbase, Coinbase naplánoval na 30. októbra jednorazovú konverziu USDT zostávajúcich na retailových účtoch v EHP, a to do USDC, kde to bude vhodné.

Európsky orgán pre bankovníctvo (EBA) 14. októbra tiež zaradil USDC ako prvý „významný“ token elektronických peňazí v EÚ, čím sa jeho rezervy od 12. novembra 2026 dostávajú pod priamy dohľad EBA.

Môžem USDT v EÚ naďalej držať?

Nejde o právne poradenstvo. MiCA sa vzťahuje na firmy a osoby, ktoré kryptoaktíva vydávajú, ponúkajú alebo uvádzajú na obchodovanie, prípadne poskytujú služby kryptoaktív. Neupravuje, čo držia jednotlivci, a oba dokumenty ESMA sú určené firmám a orgánom dohľadu. Nenašli sme žiadne pravidlo, ktoré by vám zakazovalo USDT vlastniť.

Mení sa to, kde ho môžete držať. Podľa usmernení ESMA by vám platformy s licenciou v EÚ nemali umožniť USDT kúpiť ani doň zameniť a mali by vám len pomôcť postupne vyrovnať to, čo už máte. Ak tam nejaké USDT držíte, sledujte oznámenia platformy, aby vás neprekvapil termín.

Žiadny z oboch dokumentov ESMA nespomína peňaženky, ktoré spravujete sami, teda vlastnú úschovu. Pri vlastnej úschove ste za svoje kľúče aj za rozpoznanie podvodov zodpovední len vy. Oboje vysvetľuje náš kurz uchovávanie kryptomien.

Ktoré stablecoiny sú v registri EÚ?

Ktokoľvek si môže skontrolovať register MiCA, ktorý vedie ESMA. Jeho zoznam tokenov elektronických peňazí zahŕňa okrem iného Circle Internet Financial Europe s tokenmi USDC a EURC, Paxos Issuance Europe s tokenmi vrátane USDG, Quantoz s tokenmi EURQ a USDQ a Monerium s tokenom EURe. EBA eviduje 45 tokenov elektronických peňazí oznámených podľa MiCA.

Tether oznámil investície do spoločnosti Quantoz a do ďalšieho emitenta zo zoznamu, StablR, ich tokeny však nie sú USDT. Ide o prehľad toho, čo existuje, nie o odporúčanie na nákup alebo prechod.

V čom sa líšia USA?

Americký zákon o stablecoinoch GENIUS Act bol podpísaný 18. júla 2025 a vyžaduje krytie rezervami v pomere 1:1. Zákon aj konečné pravidlo OCC, amerického bankového regulátora, nadobúdajú účinnosť 18. januára 2027.

Tether 27. januára 2026 spustil samostatný americký token USAT, ktorý vydáva Anchorage Digital Bank, nie Tether. Pri spustení Tether uviedol, že USDT „naďalej funguje celosvetovo“ a „postupuje k súladu so zákonom GENIUS Act“. Nenašli sme žiadne oficiálne rozhodnutie o statuse USDT podľa amerického zákona.

Čo si z toho odniesť

Nenašli sme žiadne pravidlo, ktoré by vám zakazovalo USDT vlastniť. Jeho emitent sa podľa slov vlastného generálneho riaditeľa rozhodol o licenciu v EÚ nežiadať, a tak licencované platformy najprv prestali USDT predávať a teraz sa od nich očakáva, že postupne ukončia aj jeho úschovu a prevody.

Čo môžete urobiť teraz

• Ako spolu súvisia MiCA, ESMA a verejný register, zistíte v našom kurze o pravidlách pre krypto v EÚ.
• Ako funguje trhová hodnota, sa dozviete v kurze o kryptotrhu.
• Rozmýšľate o kľúčoch a peňaženkách? Začnite naším úvodom do bezpečnosti.

Otázky čitateľov

Je USDT v EÚ zakázaný?

Nenašli sme žiadne pravidlo, ktoré by jednotlivcom zakazovalo ho vlastniť. Licencované kryptofirmy ho ponúkať nemôžu, pretože Tether nie je v registri MiCA, ktorý vedie ESMA.

Akú lehotu stanovuje októbrové stanovisko ESMA?

Orgány dohľadu by mali požadovať, aby sa zostávajúce „zdedené expozície“ vyriešili najneskôr tri mesiace po zverejnení stanoviska 8. októbra 2026. ESMA neuviedla konkrétny dátum.

Je USDC v registri EÚ?

Áno. Circle Internet Financial Europe je v ňom uvedený s tokenmi USDC a EURC. Ide o regulačný fakt, nie o odporúčanie.

Ceny kryptomien môžu prudko rásť aj klesať a môžete prísť o časť alebo o všetky peniaze, ktoré vložíte. Kryptomeny nie sú kryté ochranou vkladov. Tento článok slúži na vzdelávanie, nejde o finančné poradenstvo.